Décoder les réalités économiques de l’Inde : comparaison entre les gouvernements NDA et UPA

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Face à une confiance excessive du gouvernement dirigé par le BJP concernant l’état de l’économie, le budget intérimaire présenté plus tôt ce mois-ci a mis l’accent sur la consolidation fiscale. La ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, a projeté que le déficit budgétaire, qui avait été porté à 9,2 % du PIB en 2020-21 pour faire face à la récession induite par la pandémie, serait ramené à 5,8 % d’ici la fin de l’exercice en cours et à 5,1 % l’année prochaine pour atteindre l’objectif de 4,5 % du PIB d’ici 2025-26.

Les défis économiques actuels de l’Inde

Le budget intérimaire indique des réductions significatives des dépenses publiques, avec une réduction de l’investissement en capital effectif de ₹1 lakh crore et une diminution des allocations de bien-être et de subventions. Malgré une croissance nominale du PIB de 9 %, en baisse par rapport aux 10,5 % de l’année précédente, le gouvernement est confronté à un ralentissement de l’activité économique. La croissance réelle du PIB se situe à 7,3 %, au-dessus des 7,2 % de l’année dernière, tandis que le FMI remet en question la précision des estimations officielles de croissance, recommandant des améliorations statistiques.

La politique budgétaire et les finances publiques

La ministre des Finances a tenté de détourner l’attention de ce débat sur la direction actuelle du changement dans l’activité économique, en présentant un « Livre blanc » au Parlement sur les vingt dernières années. Ce document accuse l’Alliance progressiste unie (UPA) d’avoir laissé derrière elle une « économie profondément endommagée » marquée par des « crises de gouvernance, économiques et fiscales » en 2014, prétendument « redressée » et « reconstruite » de ses fondations au cours des 10 dernières années par le régime de l’Alliance démocratique nationale (NDA).

La croissance et l’inflation

Les données officielles sur l’économie réelle sous le régime NDA ont été critiquées de plusieurs côtés pour avoir surestimé sa propre performance macroéconomique et sous-évalué celle du régime UPA. Cependant, la vérité simple qui ressort des données officielles est que, en moyenne, la croissance réelle du PIB était d’au moins un point de pourcentage plus élevée pendant la décennie de l’UPA que celle de la NDA. L’initiative « Make in India » lancée par la NDA, visant à transformer l’Inde en un « hub manufacturier mondial », n’a pas réussi à modifier la trajectoire de croissance tirée par les services.

Le problème des NPA

Le troisième problème de la phase de croissance et d’investissement privé plus élevés de l’ère UPA a été celui des défauts d’entreprise à grande échelle, initialement dissimulés par la restructuration de la dette, qui ont finalement laissé un énorme tas d’actifs non performants (NPA) hérités dans le système bancaire. Le gouvernement Modi revendique le mérite d’avoir restauré la santé des banques publiques (PSB) en réduisant considérablement le stock de NPA bruts.

Revenu et emploi

La ministre des Finances a affirmé dans son discours sur le budget que sous le règne de la NDA, « les gens vivent mieux et gagnent mieux, avec encore plus d’aspirations pour l’avenir. Le revenu réel moyen des gens a augmenté de cinquante pour cent. » Cependant, cette affirmation est-elle vraie ? Les données officielles montrent que le revenu réel par habitant en Inde, estimé par le revenu national net (NNI) ajusté à l’inflation, a enregistré une croissance de 50,3 % pendant les dix années de règne de l’UPA. Pendant les dix années de règne de la NDA, le revenu réel par habitant a augmenté de 43,6 %, reflétant un ralentissement de la croissance du revenu ajusté à l’inflation à travers l’Inde.

Qualifiés mais non employés

La ministre des Finances a affirmé dans son discours sur le budget que la mission « Skill India » a formé 1,4 crore de jeunes et 54 lakh de jeunes ont été perfectionnés et requalifiés. Cependant, le tableau de bord du site officiel du PM Kaushal Vikas Yojana montre que sur 1,10 crore de candidats certifiés, seulement 24,51 lakh, soit environ 22 %, ont été « Placés ».

Crédits

Sources utilisées pour cet article :

• Decoding India’s economic realities: Comparing the state of the economy under the NDA and UPA governments
• White Paper on the Economy
• Skill India Mission

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