Les startups ont trouvé des moyens innovants de gamifier l’expérience de trading en utilisant de l’argent virtuel, organisant des concours payants et lançant des plateformes de trading social. Cependant, cette pratique a attiré l’attention de la Securities and Exchange Board of India (Sebi), qui a récemment interdit le partage de données de marché en temps réel pour ces activités non réglementées.
Pourquoi Sebi se méfie-t-elle de ces plateformes ?
Les jeux de trading fantaisie utilisent des flux de données en temps réel pour organiser des concours payants, tandis que les plateformes de trading social permettent aux utilisateurs de partager leurs choix d’actions et leurs performances sur le marché. Ces plateformes ne sont pas reconnues par les bourses officielles de Sebi, ce qui signifie que le régulateur du marché n’est pas responsable de régler les litiges des utilisateurs dans cette structure.
En outre, ces jeux basés sur Internet peuvent marginaliser le marché réglementé et offrir des alternatives aux investisseurs et analystes de marché, selon Sumit Agrawal, partenaire chez Regstreet Law Advisors et ancien officier de Sebi. Les lois sur les valeurs mobilières, étant des lois spéciales, priment sur les lois générales.
Le cadre juridique
La Securities Contacts (regulation) Act, 1956, définit un dérivé comme « un contrat qui tire sa valeur des prix ou de l’indice des prix des titres sous-jacents ». Selon cette loi, ces dérivés ne peuvent être négociés que sur des bourses reconnues.
Sebi a déjà mis en garde les investisseurs contre ces plateformes. En 2016, elle a averti que partager des données de trading confidentielles et personnelles sur ces plateformes se faisait à leurs propres risques et périls. Cela faisait suite à la fermeture d’une plateforme de trading fantaisie par le régulateur américain en 2015.
Que s’est-il passé aux États-Unis ?
En 2015, une plateforme américaine de trading fantaisie appelée Stock Battle a reçu un ordre de cessation et d’abstention de la part de la US Securities Exchange Commission (SEC). La SEC a estimé que cela équivalait à traiter des « swaps basés sur des titres non réglementés », selon un article de Yahoo Finance citant l’entreprise. Stock Battle a finalement été fermée.
Cette même année, le bureau de l’éducation des investisseurs de la SEC a émis une alerte publique pour mettre en garde contre les plateformes de trading fantaisie. Il a déclaré que les opérateurs de ces sites et les utilisateurs « devraient être conscients que certaines de ces transactions pourraient relever d’un type de titre connu sous le nom de ‘swap basé sur des titres’ ».
Est-ce la fin des applications de jeux boursiers et de trading fantaisie ?
À court terme, toutes les parties seront affectées. À long terme, l’idée est de séparer les bonnes pratiques des mauvaises. Celles qui survivront fonctionneront sous un cadre réglementaire bien défini.
« Bien que l’intention de la circulaire soit de prévenir les abus et l’utilisation non autorisée des données de marché, elle pourrait perturber les modèles commerciaux des sites et applications de jeux boursiers, entraînant potentiellement une baisse de leurs opérations à moins qu’ils ne puissent s’adapter à l’utilisation de données différées ou trouver d’autres moyens de se conformer à la nouvelle circulaire », a déclaré Agrawal de Regstreet Law Advisors.
Y a-t-il d’autres problèmes similaires ?
La dernière circulaire de Sebi ne traite pas de la question des paris sur d’autres titres. Certaines plateformes numériques permettent de parier sur les fluctuations des prix sur les marchés mondiaux, le Bitcoin, et même sur les mouvements quotidiens des actions – par exemple, le prix d’ouverture de Microsoft sera-t-il de 428,00 $ ou plus le 30 mai ? Les utilisateurs peuvent également parier sur des éléments tels que si la dernière vidéo de Youtuber Sourav Joshi atteindra 3,02 millions de vues avant minuit.
Bien que certains de ces paris puissent être hors du champ d’application de Sebi, les paris sur les marchés boursiers restent répandus.
Crédits
Sources utilisées :
- Mint Explainer: Sebi’s beef with virtual trading apps
- Yahoo Finance: SEC shuts down fantasy stock trading site
- SEC Investor Alert: Fantasy Stock Trading Platforms
Rémy Loteux
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