Le marché de l’or se resserre : enjeux et perspectives

Analyse du marché de l’or et des obligations en période d’incertitude économique

Aujourd’hui, le jeudi 05/12/2024, à 15h57, à Londres, l’or a glissé, tout comme les cours des obligations, mais s’est maintenu dans une fourchette de négociation serrée sur fond de nouvelles économiques américaines mitigées avant la publication demain des données sur les emplois non agricoles et les salaires pour novembre, mois au cours duquel Donald Trump a été réélu à la Maison-Blanche.

Le marché de l’or a connu une légère baisse, se négociant à 2 645 dollars l’once Troie, malgré des tensions politiques dans plusieurs démocraties de l’OCDE. Cette situation est exacerbée par des prévisions économiques incertaines, notamment en ce qui concerne les taux d’emploi et les salaires aux États-Unis. L’argent a également montré des signes de reprise, atteignant 31,30 dollars l’once Troy, tandis que Bitcoin a franchi le cap des 100 000 dollars, affichant une hausse impressionnante de 132,1 % depuis le début de l’année.

Prévisions sur l’or et le marché obligataire

La banque canadienne CIBC prévoit que l’or pourrait atteindre 2800 dollars d’ici la fin de l’année prochaine, un chiffre similaire à celui anticipé par la banque australienne Macquarie. Cette dernière estime même que le prix pourrait « rapidement dépasser les 3 000 dollars » si la demande asiatique pour l’or reprend, ou si les plans fiscaux de Trump provoquent des inquiétudes sur le marché obligataire. Les projections budgétaires indiquent que Trump devra émettre des quantités record d’obligations d’État pour financer ses promesses électorales, qui pourraient ajouter 7 800 milliards de dollars à la dette fédérale au cours de la prochaine décennie.

Actuellement, le gouvernement fédéral américain doit 120 % de la production économique annuelle, et les coûts d’emprunt ont grimpé de manière significative, passant de 0,5 % en 2020 à 4,23 % aujourd’hui pour la dette à 10 ans. Cela soulève des questions sur la viabilité des projets de dépenses de Trump, surtout face à une coalition électorale qui dépend fortement des transferts fédéraux.

Impact potentiel des politiques commerciales

Les politiques commerciales de Trump, notamment l’imposition de tarifs douaniers, pourraient entraîner des répercussions sur les exportations américaines, générant des pressions inflationnistes qui soutiendraient les prix de l’or. Historiquement, l’or a tendance à augmenter en période d’inflation. De plus, les avoirs en ETF sur l’or sont actuellement 25 % en dessous de leur plus haut niveau de 2020, ce qui laisse entrevoir un potentiel d’investissement accru alors que les taux d’intérêt continuent de baisser.

L’ETF géant sur l’or SPDR trust (NYSEArca : GLD) a récemment enregistré une contraction, perdant 0,3 % suite à une liquidation nette d’actionnaires, atteignant son plus bas niveau depuis deux semaines. Le deuxième ETF aurifère mondial, iShares Trust (NYSEArca : IAU), a également diminué légèrement.

Contexte économique global

Les données économiques récentes montrent que l’activité dans le secteur des services américains a progressé moins rapidement que prévu, avec un déficit commercial réduit à moins de 74 milliards de dollars. Cependant, les demandes d’allocations de chômage ont bondi de plus de 4,1 %, signalant des défis persistants sur le marché du travail.

Sur le plan international, des événements tels que la destitution potentielle du président sud-coréen Yoon Suk Yeol et les accusations d’Amnesty International contre Israël ajoutent à l’incertitude politique mondiale. Pendant ce temps, l’Ukraine continue de faire des avancées militaires en reprenant des territoires dans la région orientale de Donetsk.

Perspectives d’avenir

Alors que le marché de l’or et des obligations évolue dans un contexte d’incertitude économique, il est crucial pour les investisseurs de rester informés des développements politiques et économiques. La dynamique actuelle suggère que les fluctuations des prix de l’or pourraient être influencées par des facteurs tant internes qu’externes, rendant la vigilance essentielle pour naviguer dans ces eaux tumultueuses.

Credits

• BullionVault – Marché de l’or
• CIBC – Prévisions sur l’or
• Macquarie – Analyse financière
• Wells Fargo – Rapport économique
• Goldman Sachs – Prévisions financières