Les grands fonds se ruent sur la dette immobilière alors que les banques se retirent

Les Grands Fonds Se Ruent Sur La Dette Immobilière Alors Que Les Banques Se Retirent

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Les plus grands investisseurs mondiaux creusent leur sillon dans le prêt immobilier commercial, captant des parts de marché aux banques en retrait et pariant sur une fin de la chute brutale des prix de l’immobilier. Ces mouvements marquent un tournant stratégique vers des secteurs tels que la logistique, les centres de données, les locations multifamiliales et le marché des bureaux haut de gamme, malgré les défis persistants dans le secteur des bureaux.

Une nouvelle ère pour le financement immobilier commercial

À mesure que les banques se retirent sous le poids de réglementations plus strictes et de défaillances, notamment avec l’introduction des normes internationales connues sous le nom de ‘Basel Endgame’, les fonds d’investissement prennent le relais, offrant une bouée de sauvetage essentielle au secteur immobilier commercial. Des firmes telles que PGIM, LaSalle, Nuveen, Brookfield, QuadReal, M&G, Schroders, Aviva, et AXA ont toutes exprimé leur intention d’accroître leur exposition au crédit immobilier.

Le pari sur la dette immobilière

Investir dans la dette immobilière est loin d’être sans risque, surtout dans un contexte où le secteur des bureaux connaît sa plus grande crise depuis la crise financière de 2007-2009. Cependant, les prêteurs alternatifs sont optimistes, croyant que le pire est passé et qu’ils peuvent générer des rendements attractifs à mesure que les évaluations se rétablissent. « Historiquement, à travers les cycles immobiliers, on constate que les prêts consentis au bas du cycle ont tendance à avoir les taux de défaillance les plus faibles et les spreads les plus élevés », a déclaré Jack Gay, responsable mondial de la dette chez Nuveen.

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La montée des prêteurs non bancaires

En Grande-Bretagne, les prêteurs non bancaires représentaient 41 % des prêts immobiliers en 2023, plus du double par rapport à il y a neuf ans. Cette tendance est également observée à travers l’Europe continentale, où la part a régulièrement augmenté pour atteindre 20 à 30 %. Cette évolution soulève des inquiétudes chez les régulateurs concernant les risques de défaut et de contagion, d’autant plus que les exigences de déclaration pour les fonds privés sont moins strictes que pour les banques, entraînant une transparence moindre.

Implications pour la stabilité financière

Le vice-président de la Banque centrale européenne, Luis de Guindos, a souligné en mars que l’exposition des non-banques à l’immobilier commercial était l’un des principaux risques pour la stabilité financière dans la région. Cette préoccupation est partagée par de nombreux experts qui craignent que l’argent des pensions investi puisse être affecté et que les activités des fonds restent sous le radar.

Conseils pratiques pour les investisseurs

Pour ceux qui envisagent d’investir dans la dette immobilière, il est crucial de procéder à une diligence raisonnable approfondie, en comprenant les spécificités du marché et les risques associés. Il est également sage de diversifier les investissements et de se concentrer sur les secteurs présentant les meilleures perspectives de croissance, comme la logistique et les centres de données.

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Virginie Majaux

"Virginie Mazaux" est un personnage fictif créé par l'équipe de Yourtopia.fr, symbolisant une passionnée de blogs et de réseaux sociaux née en 1992 à Bordeaux. Ce personnage, imaginé pour représenter une génération connectée et créative, a été conçu pour explorer et écrire sur diverses passions dans le monde numérique. Bien que "Virginie" ne soit pas une personne réelle, les articles publiés sous ce nom reflètent le travail collaboratif de notre équipe éditoriale, qui partage un intérêt commun pour la communication, l'innovation numérique et les tendances sociales. "Virginie", en tant que création de Yourtopia.fr, apporte une perspective unique et engageante sur les dernières évolutions dans le domaine des médias sociaux et du blogging, illustrant le parcours d'une blogueuse fictive depuis ses débuts jusqu'à la création de son propre blog et sa collaboration avec Yourtopia.fr.

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